“ผลประกอบการ 1Q68: ชะลอลง”

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้ นบริษัท สยามเวลเนส กรุ๊ป หรือ SPA จากการที่ SPA รายงานผลประกอบการ 1Q68 ชะลอลง โดยมีกำไรสุทธิที่ 51 ล้านบาท (-30.9% YoY และ -44.3% QoQ) โดยไม่มีรายการพิเศษต่างๆในไตรมาสนี้ ขณะที่ผลประกอบการอ่อนแอลงเป็นผลจากจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเดินทางมาในไทยชะลอตัวลงใน 1Q68

สำหรับใน 1Q68 นี้ SPA มีรายได้รวมที่ 388.7 ล้านบาท ลดลง 10.3 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า (-2.57% YoY) ผลจากจำนวนนักท่องเที่ยวจีน (กลุ่มลูกค้าหลักของบริษัท) ลดลงชัดเจน ทั้งนี้สัดส่วนรายได้หลักของบริษัทจะมาจากธุรกิจสปา หรือคิดเป็น 89% ของรายได้รวม

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2568 บริษัทมีสาขาสปารวม 80 สาขา (สาขาในประเทศ 78 สาขา และสาขาต่างประเทศ 2 สาขา) โดยมีการเปิดสาขาใหม่ 10 สาขา และปิดไป 2 สาขา เทียบกับ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 ที่บริษัทมีอยู่ 72 สาขา (สาขาในประเทศ 70 สาขา และสาขาต่างประเทศ 2 สาขา)

เห็นการกระจายฐานลูกค้าให้หลากหลายขึ้น

SPA ได้มุ่งใช้กลยุทธการตลาดเพื่อดึงดูดกลุ่มลูกค้าใหม่ ๆ อย่าง กลุ่มชาวตะวันออกกลาง, ยุโรป, อเมริกา และอินเดีย เพื่อชดเชยผลลบจากจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่ลดลงใน 1H68F อย่างไรก็ดี เราคิดว่ากลยุทธ์ดังกล่าวมีความจำเป็นต่อบริษัทเพื่อให้สามารถดำเนินธุรกิจได้ราบรื่นขึ้นในระยะยาว

ทั้งนี้เราอยู่ระหว่างปรับคำแนะนำหุ้นและราคาเป้าหมาย โดยกำลังทบทวนประมาณการกำไรของเราอีกครั้ง

ปัจจัยเสี่ยงจากการแข่งขันในตลาด ขาดแคลนแรงงานและเศรษฐกิจชะลอตัวลง

ที่มา..บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)