บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ (Property Sector) พรีเซล (ยอดจอง) รวมของหุ้นกลุ่มอสังหา ฯ ที่เราศึกษาลดลงอยู่ที่ 3.7 หมื่นล้านบาท (-19% YoYและ -22% QoQ) หรือคิดเป็น 20% จาก guidance เต็มปีนี้ของบริษัทฯขณะที่ พรีเซลของโครงการแนวราบชะลอตัว โครงการคอนโดฯ แย่ลงทั้ง YoY/QoQ บริษัทพัฒนาอสังหาฯ ส่วนใหญ่ เผชิญกับการลดลงของพรีเซล ยกเว้น Land and Houses (LH) ที่เติบโตดีจากการเปิดโครงการใหม่ที่นันทวัน บางนากม. 15 ส่วนดีอีกด้านหนึ่ง Quality Houses (QH) และ Supalai (SPALIB) เห็นการฟื้นตัว QoQ
มาตรการกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์ล่าสุด
ลดค่าจดทะเบียนโอนอสังหาฯ จาก 2% เหลือ 0.01% ลดค่าจดทะเบียนการจำนองจาก 1% เหลือ 0.01% สำหรับราคาซื้อขายและราคาประเมินบ้านไม่เกิน 7 ล้านบาทต่อยูนิต (70-80% ของตลาดรวม)ดีกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้าที่ 5 ล้านบาท (50-55% ของตลาดรวม) ประเมินกำไรปี 2567F ของกลุ่มเพิ่มขึ้น 4% จากที่เคยคาดไว้เดิม (คาดกำไรโต +5.5% YoY) โดย AP Thailand (AP), Pruksa Holding (PSH) และ SPALI น่าจะได้ประโยชน์สูงสุด
ธนาคารอาคารสงเคราะห์ (ธอส.)จะเตรียมโครงการสินเชื่อบ้านอัตราดอกเบี้ยต่ำ 3% ต่อปีสำหรับ 3-5 ปีแรกของการกู้ รัฐบาลยังส่งเสริมการยกเว้นภาษีในโครงการบ้าน BOI สำหรับผู้มีรายได้น้อยรวมทั้งการก่อสร้างที่อยู่อาศัยที่ขอรับการส่งเสริมต้องจำหน่ายให้บุคคลธรรมดา ส่วนหลักเกณฑ์-กฏหมายที่เกี่ยวกับต่างชาติยังต้องศึกษาเพิ่มเติม เรามองว่าผลกระทบจากมาตรการดังกล่าวจะไม่มีผลบวกมากเทียบกับมาตรการผ่อนคลายสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย ( LTV) ที่ออกใช้ในปี 2564-2565 เราเชื่อว่าธนาคารแห่งประเทศไทย(ธปท.)ยังเข้มงวดวินัยทางการเงินจึงไม่น่ามีมาตรการ LTV อีกรอบ
จากที่พรีเซลรวมชะลอตัวใน 1Q67ทำให้กำไรหลักอาจยังไม่น่าตื่นเต้น ขณะที่ AP, LH, Origin Property (ORI), Quality Houses(QH) และ SPALI จะเริ่มขึ้น XD จากปลายเมษายนถึงต้นพฤษภาคมด้วย dividend yield เฉลี่ยที่ 4.5% เราคงให้น้ำหนักลงทุนกลุ่มที่ Neutral แนะนำซื้อ LH จากธีมการฟื้นตัว
ส่วน AP เป็นผู้นำด้าน PE ต่ำและ PSH ที่เน้นการปรับโครงสร้างธุรกิจ QH และ SPALI แนะนำถือแต่ ORI และ LPN Development(LPN) แนะนำให้ขาย
ความเสี่ยงด้านบวกประกอบด้วย sentiment ดีขึ้นและความคาดหวังนโยบายที่เกี่ยวเนื่องกับการกระตุ้นภาคอสังหาฯ ใหม่จากรัฐบาล แต่ ยังมีความเสี่ยงด้านลบได้แก่ การขึ้นค่าแรงขั้นต่ำรายวันมาตรการควบคุมสินเชื่อ การเร่งตัวขึ้นของหนี้เสีย NPL ความกังวลปัจจัยเสี่ยงด้านสภาพคล่องของบริษัทผู้พัฒนาอสังหาฯ ขนาดกลางถึงรายเล็กหลังจากเกิดการผิดนัดชำระการจ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ของบริษัทจดทะเบียนหลายรายล่าสุด
ที่มา : บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี