บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้วิเคราะห์หุ้นบริษัทคอปเปอร์ไวด์ หรือ CPW ซึ่งเป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจ 1) จำหน่ายสินค้ากลุ่มดิจิทัลไลฟ์สไตล์ในร้าน .Life จำนวน 21 สาขา2) ตัวแทนจำหน่ายสินค้าแบรนด์ Apple อย่างเป็นทางการ ผ่านร้าน iStudio by Copperwired 14 สาขา และ U Store 1 สาขา 3) ศูนย์บริการซ่อมผลิตภัณฑ์ Apple iServe 6 สาขา และ4) นำเข้าและจัดจำหน่ายค้าส่งสินค้าให้แก่ร้านค้าปลีกและออนไลน์อื่นๆ ภายใต้บริษัท Koan นำเข้าสินค้ากว่า 100 แบรนด์
เน้นสินค้าดิจิทัลไลฟ์สไตล์
CPW เน้นการเติบโตธุรกิจผ่านสินค้าดิจิทัลไลฟ์สไตล์ ได้แก่ สินค้าที่อำนวยความสะดวก สุขภาพ (smart watch, well being product) ความปลอดภัย และไฮเทค เป็นต้น ด้วยสัดส่วน 47.5% ของรายได้ใน 9M19โดยเฉพาะสาขา .Life ซึ่งมีทำเลและที่ตั้งอยู่ในศูนย์การค้าที่มีทราฟฟิคที่ดี ใจกลางเมือง และสินค้าที่หลากหลาย 2,000 รายการ กว่า 200 แบรนด์ ซึ่งสินค้าในกลุ่มนี้เติบโตสอดคล้องกับการจำหน่ายสมาร์ทโฟน สินค้า IOT เนื่องจากเป็นลูกค้ากลุ่มเดียวกันและสินค้าใช้เกี่ยวเนื่องกันและบริษัทมีฐานข้อมูลลูกค้าสมาชิกกว่า 4 แสนรายดังนั้น มองยังมีศักยภาพในการขยายตัวได้อีก โดยบริษัทมีแผนขยายสาขา .Life เป็น 30 สาขา
คาดไตรมาส 4 เติบโตดีขึ้น
ผลประกอบการ 9M19 ของ CPWอ่อนตัว 33% YoY แม้รายได้ที่ทรงตัว YoY อยู่ที่ 2,247 ล้านบาท แต่ปีนี้บริษัทมีค่าใช้จ่ายพิเศษ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการตั้งสำรองสินค้าคงเหลือ ตั้งสำรองผลประโยชน์พนักงาน การทำลายสินค้าเสื่อมสภาพ และการ Write off ร้าน iBeat ที่อุดรธานี รวมมูลค่า8 ล้านบาท หากไม่รวมรายการดังกล่าว กำไรจากการดำเนินงานจะทรงตัว YoY ที่ 44.26 ล้านบาทสำหรับ 4Q19F บริษัทคาดผลประกอบการจะเติบโต YoY และ QoQ จากสินค้า Apple ที่เปิดตัวและวางขายใน 4Q19 ได้รับการตอบรับที่ดี นอกจากนี้ สาขา .Life ของบริษัทสามารถจำหน่ายสินค้า Apple ได้แล้ว ทำให้ช่องทางจำหน่ายสินค้า Apple เพิ่มขึ้นจาก 14 สาขาเป็น 35 สาขา และสินค้าเกี่ยวเนื่องในกลุ่ม Accessories คาดจะขายดีเช่นเดียวกัน
ยังเทรดต่ำกว่าราคา IPO
CPW เข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ เมื่อวันที่18 ตุลาคม ด้วยราคา IPO 2.38 บาทต่อหุ้น ปัจุจบัน ราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 1.97 บาทต่อหุ้นต่ำกว่าราคา IPO เรามองว่าเนื่องมาจากผลประกอบการ 3Q19 ที่ออกมาลดลง QoQ และ YoY เรามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการดำเนินงานที่เหลือของปีและราคาหุ้นที่ซื้อขายต่ำกว่าคู่เทียบ ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ PER 16xปี 2019F และ 12x ปี 2020Fต่ำกว่ากลุ่มค้าปลีกที่ 25x และคู่เทียบบริษัท COM7 ที่ซื้อขายอยู่ที่ PER 24x ปี 2020F โดย Settrade Consensus แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 3.10-3.20 บาทต่อหุ้น ด้วยอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 4.8%
ที่มา : บล.ทิสโก้
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี