บริษัทหลักทรัพย์(บล.)บัวหลวง วิเคราะห์หุ้นบริษัท แผ่นดินทอง พร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ หรือ GOLD จากการประชุมกับผู้บริหารเมื่อเร็วๆ นี้ กองทุนในประเทศและนักลงทุนประทับใจ
ที่ผลประกอบการของบริษัทพลิกจากขาดทุนเมื่อปี 2556 มาเป็นกำไรเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มในปีนี้ โดย GOLD อยู่ในระยะเริ่มต้นของการเติบโต และตั้งเป้าขึ้นเป็น 1 ใน 5 ผู้พัฒนาอสังหาฯ ประเภทที่อยู่อาศัยที่มีรายได้มากที่สุดภายในปี 2563 ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ราคาไม่แพง PER ปี 2561 อยู่ที่ 13.3 เท่า (PER ของกลุ่มอสังหาฯ เพื่อขาย อยู่ที่ 10.2 เท่า) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระหว่างปี 2557-2560 อยู่ 26%
บ้านเดี่ยวโครงการที่อยู่อาศัยฯทาวน์เฮาส์ (คิดเป็น 60% ของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอบริษัท) ของ GOLD มีอัตราการจองสูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มมาก นอกจากนี้โครงการบ้านเดี่ยว (คิดเป็น 40% ของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอรวม) เริ่มได้รับความนิยมในตลาดเช่นกัน ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการปรับปรุงยูนิตที่ยังเหลือขายภายใต้แบรนด์ เดอะ แกรนด์ ซึ่งเริ่มปรับปรุงในปี 2559 หนุนให้ยอดขายดีขึ้น(โครงการ เดอะ แกรนด์ เป็นโครงการของ บริษัท กรุงเทพบ้านและที่ดิน ซึ่ง GOLD เข้าไปซื้อกิจการเมื่อปลายปี 2557)
นอกเหนือจากนี้โครงการโกลเด้น นีโอ บางแค ขายหมดในวันเปิดตัวโครงการ (23-24 มิถุนายน 2561) โดยตั้งเป้ารายได้จากโครงการบ้านเดี่ยวเติบโต 89% YoY มาอยู่ที่ 6.4 พันล้านบาทในปี 2561 (คิดเป็น 40% ของเป้าหมายรายได้จากธุรกิจที่อยู่อาศัยของปี 2561 ของบริษัท)
GOLD มั่นใจว่าจะมีรายได้เติบโตราว 20-30% ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า หลังจากที่คาดรายได้เติบโตก้าวกระโดด 67% ในปี 2561 โดยบริษัทยังเน้นโครงการแนวราบ และใช้กลยุทธ์การขยายธุรกิจด้วย 1) เพิ่มจำนวนโครงการบ้านเดี่ยวและบ้านแฝด 2) สร้างโครงการให้ครอบคลุมทุกระดับราคา และ 3) เปิดตัวโครงการในต่างจังหวัดที่มีกำลังซื้อสูง ทำให้บริษัทสามารถแข่งขันและทำกำไรมากกว่าในอดีต โดยเราคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2561 ของ GOLD เติบโตถึง 75%
GOLD ตั้งเป้าสัดส่วนรายได้จากธุรกิจ recurring จะคิดเป็นราว 30% ของรายได้รวมในระยะยาว (ปัจจุบันอยู่ที่ 12%) โดย ณ ปัจจุบันอัตราการเช่า FYI Center เพิ่มขึ้นจากเฉลี่ย 70% ในปี 2560 เป็น 85% ในปี 2561 และสำหรับการก่อสร้างโครงการ mixed-use แห่งใหม่ สามย่าน มิตรทาวน์ ที่ตั้งอยู่บนถนนพญาไท คาดว่าจะเปิดตัวเต็มรูปแบบในเดือนตุลาคม 2562
โดยในส่วนของพื้นที่ร้านค้าปลีกนั้นนอกจากจะรวมเอาร้านอาหารและร้านค้าต่างๆเข้ามาแล้ว บริษัทยังมีแผนที่จะทำเป็น ศูนย์กลางการเรียนรู้ ซึ่งจะทำให้มีผู้ไปใช้บริการเพิ่มขึ้นเนื่องจากโครงการตั้งอยู่ใกล้กับจุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย และโรงเรียนชั้นนำอีกหลายแห่ง นอกจากนี้ GOLD มีแผนจะขาย FYI Center เข้า GVREIT ในปี 2562 จะหนุนกำไรเพิ่มขึ้น 2-3% ต่อปี ไปอีก 29 ปี
ข้างหน้า (ยังไม่รวมอยู่ในประมาณการของเรา)
ที่มา : บล.บัวหลวง
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี