บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัท บีอีซี เวิลด์ หรือ BEC เราคาดว่าผลประกอบการของ BEC ใน 4Q61 จะพลิกมาเป็นขาดทุนสุทธิ 221 ล้านบาท จากที่มีกำไรสุทธิ 78 ล้านบาท ใน 3Q61 แต่ก็ยังดีขึ้นจากที่ขาดทุนสุทธิ 335 ล้านบาท ใน 4Q60 ทั้งนี้ผลประกอบการที่แย่ลง QoQ จะเป็นผลมาจาก i) รายได้ลดลง 13% QoQ ตามเรตติ้งที่ลดลง ซึ่งทำให้มีการปรับลดอัตราค่าโฆษณาลงจาก 143,000 บาท/นาที เหลือ 125,000 บาท/นาที และ iii) มีค่าใช้จ่ายพิเศษ 190 ล้านบาท เกี่ยวกับโครงการเกษียณก่อนกำหนดของพนักงาน และการตั้งสำรองเพิ่มสำหรับค่าชดเชยสำหรับการเลิกจ้างพนักงานที่ทำงาน 20 ปีขึ้นไป เพื่อให้สอดคล้องกับกฎหมายคุ้มครองแรงงานตัวใหม่ แต่เมื่อเทียบ YoY ผลประกอบการดีขึ้นเนื่องจากรายได้เพิ่มขึ้น 13% YoY จากฐานที่ต่ำใน 4Q60
คาดว่ากำไรจะดีขึ้นตั้งแต่ 1Q62 เป็นต้นไป
เราคาดว่าผลประกอบการจะดีขึ้นใน 1Q62 เนื่องจาก i) ฐานที่ต่ำของรายได้โฆษณาใน 4Q61 ii) ไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษ (โครงการเกษียณก่อนกำหนด และสำรองค่าชดเชยการเลิกจ้างพนักงาน) เหมือนใน 4Q61 iii) อัตราค่าโฆษณาน่าจะขยับสูงขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคม 2562 จากความนิยมละครเรื่องใหม่ “ทองเอก หมอยา ท่าโฉลง” ซึ่งเริ่มออกอากาศในปลายเดือนมกราคม 2562 ซึ่งน่าจะช่วยหนุนอัตราค่าโฆษณาของละครเรื่องถัดๆ ไปในปลาย 1Q62 และ 2Q62 ด้วย
คงประมาณการกำไรปี 2561-62 ไว้ตามเดิม
ถึงแม้ว่าประมาณการปี 2561 ของเราที่ขาดทุนสุทธิ 37 ล้านบาท จะยังมี downside อยู่ แต่ก็เป็นเพราะค่าใช้จ่ายพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวใน 4Q61 ในขณะที่แนวโน้มปี 2562 ดูสดใสมากขึ้น ดังนั้นเราจึงยังคงประมาณการขาดทุนสุทธิ 37 ล้านบาท ในปี 2561 และคาดจะพลิกมาเป็นกำไรสุทธิ 298 ล้านบาท ในปี 2562 เรายังคงคำแนะนำถือ และให้ราคาเป้าหมายปี 2562 ที่ 7.20 บาท (DCF ใช้ WACC ที่ 6.6%) แต่อย่างไรก็ตาม เรามองว่ายังมีโอกาสที่จะเข้าเก็งกำไรได้จากความนิยมละคร “ทองเอก หมอยา ท่าโฉลง” ซึ่งเมื่อเปิดตัวออกอากาศตอนแรกก็ได้เรตติ้งถึง 4.0 สูงกว่าเรตติ้งตอนแรกของละครบุพเพสันนิวาสที่ 3.4
ปัจจัยเสี่ยงจากรายได้ต่ำกว่าที่คาดไว้
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี