บริษัทหลักทรัพย์(บล.)โกลเบล็กวิเคราะห์หุ้นบริษัท พรีบิลท์ หรือ PREB ซึ่งประกอบธุรกิจ 3 ประเภท ได้แก่ 1) ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง มีสัดส่วนรายได้ 88% 2) ธุรกิจผลิตและจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง (PCM) มีสัดส่วนรายได้ 12% ขณะที่ 3) ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ปี 2561 ยังไม่มีรายได้โดยจะเริ่มโอนในปี 2562 โดยปี 2561 มีรายได้ 3,896 ล้านบาท -13%YoY เนื่องจากงานรับเหมาก่อสร้างล่าช้า ขณะที่งานผลิตแผ่นพื้น (PCM) เติบโตดี+15%YoY มีกำไรสุทธิ 384 ล้านบาท -45%YoY เนื่องจาก ปี 2560 มีกำไรพิเศษจากการขายส่วนงานที่ยกเลิก กำไรจากส่วนงานที่ยกเลิก หากตัดรายการพิเศษออก กำไรปกติปี 2561 เติบโต 31.5%YoY
ตั้งเป้ารายได้เติบโตราว 20%
: เป้าการเติบโตของรายได้ปี 2562 ที่ 20% ปัจจัยสนับสนุนจาก Backlog ของงานรับเหมาก่อสร้าง ณ ปลายปี 2561 ราว 8 พันล้านบาท คาดว่าจะรับรู้ในปีนี้ราว 4 พันล้านบาทอีกทั้งมีแผนประมูลงานใหม่ราว 5 พันล้านบาท ด้านธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ดำเนินงานภายใต้ชื่อบริษัท อีส แอม อาร์ (บริษัทย่อยที่ถือหุ้นในสัดส่วน 100%) มีแผนเปิด 3 โครงการ มูลค่ารวม 4.2 พันล้านบาท แบ่งเป็น คอนโดมิเนียม 2 โครงการ และบ้านเดี่ยว 1 โครงการ
คาดการณ์กำไรปี 62 ราว 495 ล้าน
: คาดการณ์รายได้รวม 4,675 ล้านบาท +19%YoY เพิ่มขึ้นทุกกลุ่มธุรกิจ 1) คาดรายได้ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง 4,010 ล้านบาท +17%YoY และคาด %GPM จะทรงตัวจากปีก่อนที่ระดับ 17% 2) คาดรายได้ธุรกิจ PCM ราว 575 ล้านบาท สนับสนุนจาก Backlog ปลายปีก่อน 571 ล้านบาท และยังมีงานที่อยู่ระหว่างการประมูล 50 ล้านบาท คาด %GPM จะทรงตัวจากปีก่อนที่ระดับ 20.5% 3) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ คาดจะรับรู้ปีนี้แค่ 90 ล้านบาท จากโครงการทั้งหมด 4,340 ล้านบาท ที่เหลือจะทยอยรับรู้ตั้งแต่ปี 2563-2565 และคาดว่าจะได้รับส่วนแบ่งกำไร 98 ล้านบาท จากโครงการ Senanikom Station มูลค่า 1,429 ล้านบาท (ถือในสัดส่วน 49%) ที่คาดจะโอนปีนี้ ปัจจุบันขายไปแล้วกว่า90% เราคาด SG&A จะขึ้นมาอยู่ที่ 6.5% จากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 5.8% จากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้คาดการณ์กำไรสุทธิ 495 ล้านบาท +29%YoY พลิกจากหดตัว 45% ในปี’61
ราคาเหมาะสม 12.18 บาท
: เราประเมินราคาเหมาะสมได้ราว 12.18 บาทต่อหุ้น ต่ำกว่า
ราคาปัจจุบัน และการที่บริษัทมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง หนี้สินน้อย มีสภาพคล่องสูง มีเงินสดในมือราว 441 ล้านบาท ณ ปลายปี’61 ทำให้จ่ายปันผลได้สม่ำเสมอตลอดช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ล่าสุดประกาศจ่ายปันผล 0.8 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield ที่ 7.4% XD วันที่ 9 พฤษภาคม 2562 และจ่ายวันที่ 24 พฤษภาคม 2562 จึงแนะนำ “ซื้อ”
ที่มา : บล.โกลเบล็ก
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี