บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นธนาคารไทยพาณิชย์ หรือ SCB กำไรสุทธิของ SCB ใน 2Q62 อยู่ที่ 1.10 หมื่นล้านาท เพิ่มขึ้น 20% QoQ แต่ลดลง 1.2% YoYซึ่งเป็นไปตามประมาณการของเรา แต่ดีกว่าประมาณการของตลาดรวม (consensus) ประมาณ 3% ในขณะที่กำไรสุทธิใน 1H62 อยู่ที่ 20 หมื่นล้านบาท (-10%) คิดเป็น 48% ของประมาณการกำไรปีนี้ของเรา
สินเชื่อฟื้นตัวขึ้นในหลายกลุ่ม
สินเชื่อรวมขยายตัวต่อเนื่องมาสามไตรมาสติดกันแล้ว โดยเพิ่มขึ้น 1% QoQ และ 3% YoY ซึ่งเป็นการเติบโตของสินเชื่อทุกกลุ่ม นำโดยสินเชื่อรายย่อยที่โตถึง 6.5% YoYซึ่งประกอบด้วยสินเชื่อเช่าซื้อ ซึ่งโตถึง 14% YoY และสินเชื่อผู้ยีสด์สูงที่โตถึง 17% YoY ส่งผลให้ธนาคารสามารถรักษาระดับ NIM เอาไว้ได้ที่ 3.3%
รายได้ค่าธรรมเนียมฟื้นตัวขึ้น
รายได้ค่าธรรมเนียมฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งใน 2Q62 โดยเพิ่มขึ้นถึง 6% QoQ แต่ทรงตัว YoY เนื่องจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของค่าธรรมเนียมการบริหารสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 12% YoY, ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวกับสินเชื่อเพิ่มขึ้น 18% QoQ, ค่าธรรมเนียมสินเชื่อธุรกิจเพิ่มขึ้น 15% ในขณะที่ค่าธรรมเนียมธุรกรรมกลับมาอยู่ระดับปกติ แต่อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียมกองทุนลดลงถึง 8% QoQ และ 24% YoY
NPL ทรงตัว
NPLs ของสินเชื่อทุกกลุ่มทรงตัวต่อเนื่องมาห้าไตรมาสแล้ว ยกเว้น NPL จากสินเชื่อ yield สูง ซึ่งสัดส่วน NPL เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากสินเชื่อยีสด์สูงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ดังนั้นต้นทุนการตั้งสำรอง/สินเชื่อ (credit cost) จึงเปลี่ยนแปลงไปเล็กน้อยเป็น 110bps ใน 2Q62 (จาก 102bps ใน 1Q62 และ 95bps ใน 2Q61) ในขณะที่สัดส่วน NPL coverage ทรงตัวอยู่ที่ 153%
ถึงแม้ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวต่อเนื่องกันมาสามไตรมาสแล้ว แต่เราคิดว่า SCB เป็นเพียงธนาคารเดียวที่สามารถฉวยโอกาสขยายสินเชื่อและยังคุมคุณภาพสินทรัพย์เอาไว้ได้ในภาวะตลาดที่ยากลำบากเช่นนี้ ดังนั้นจึงยังคงเลือก SCB เป็นหุ้นเด่น
ในกลุ่มโดยให้ราคาเป้าหมายที่ 153 บาท
ปัจจัยเสี่ยงจากต้นทุนทางการเงิน
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี