บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นธนาคารกรุงเทพหรือ BBL กำไรสุทธิของ BBL ใน 2Q62อยู่ที่ 9.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.5% QoQ และ 1.7% YoY ซึ่งเป็นไปตามประมาณการของเรา และของตลาดรวม โดยกำไรจากธุรกิจหลักดีกว่าประมาณการของเรา 2% ในขณะที่กำไรสุทธิใน 1H62 อยู่ที่ 1.81 หมื่นล้านบาท (+1%) คิดเป็น49% ของประมาณการกำไรปีนี้ของเรา
ขณะที่สินเชื่อหดตัว 3% YTD และ 2% YoY ในขณะธนาคารเลือกไปเติบโตในสินทรัพย์ผลตอบแทนต่ำในตลาดเงินเพิ่มขึ้น ทำให้รายได้ดอกเบี้ย และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Margin หรือ NIM) ลดลงติดต่อกันมาสองไตรมาสแล้ว จาก 2.4% ใน 4Q61 เหลือ 2.25% ใน 2Q62
บันทึกกำไรการลงทุนก้อนใหญ่
BBL ได้อานิสงส์จากการลงทุนในตราสารหนี้เพิ่มขึ้นในช่วงที่ภาวะตลาดไม่เอื้อให้ขยายสินเชื่อ โดยธนาคารมีกำไรจากการลงทุน 2.5 พันล้านบาท ใน 2Q19 (จาก 775 ล้านบาทใน 1Q62, 2.3 พันล้านบาท ใน 2Q61) แต่หากไม่รวมกำไรจากการลงทุน รายได้ค่าธรรมเนียมจะทรงตัวทั้ง QoQและ YoY
NPLs ลดจากการขาย NPL ก้อนใหญ่
ตัวเลขหนี้เสีย NPLs ของ BBL อยู่ที่ 8.21หมื่นล้านบาท (-2% QoQ และ YoY) โดย NPL มีแนวโน้มทรงตัวต่อเนื่องมาห้าไตรมาสติดต่อกันแล้ว ซึ่งหนี้เสียที่ลดลงในไตรมาสนี้เป็นผลจากการขาย NPL ประมาณ 1-1.3 หมื่นล้านบาท ในขณะที่ธนาคารตั้งสำรองไว้เท่าเดิมที่ 5.5 พันล้านบาท คิดเป็นต้นทุนการตั้งสำรอง/สินเชื่อ (credit cost) ที่ 110bps ใน 2Q62 จาก 100bps ใน 1Q62 และ 126bps ใน 2Q61 ดังนั้น NPL coverage จึงเปลี่ยนแปลงไปเล็กน้อยเป็น 185% ใน 2Q61 จาก 189% ใน 1Q62 และ 176% ใน 2Q61
อย่างไรก็ตามถึงแม้ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงในช่วงสามไตรมาสที่ผ่านมา แต่ทั้งผลประกอบการและคุณภาพสินทรัพย์ที่ทรงตัวมาตลอดห้าไตรมาสที่ผ่านมาก็แสดงให้เห็นแล้วว่าผลการดำเนินงานของ BBL สามารถฟื้นตัวได้ดี และน่าจะเป็นไปตามที่ธนาคารตั้งเป้าหมายเอาไว้
ดังนั้น เราจึงยังคงคำแนะนำซื้อ และให้ราคาเป้าหมายที่ 227 บาท
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี