บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบริษัท อาร์ แอนด์ บี ฟู้ด ซัพพลาย หรือ RBF ผู้บริหาร RBF ได้เล่าถึงมุมมองของบริษัทต่อแนวโน้มระยะยาวของอุปสงค์สารสกัดจากกัญชง ซึ่งสามารถนำไปใช้ได้กับหลากหลายผลิตภัณฑ์ในตลาดอื่นนอกเหนือจากอาหารและเครื่องดื่มด้วย ยกตัวอย่างเช่น น้ำมันเมล็ดกัญชงสามารถนำไปใช้ในอุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง เพื่อให้สัตว์รู้สึกสงบและผ่อนคลาย และมีงานศึกษาบางชิ้นที่ระบุว่าการผสมน้ำมันเมล็ดกัญชงในอาหารปศุสัตว์สามารถเพิ่มผลิตภาพ และลดต้นทุนการผลิตลงได้ นอกจากนี้สารสกัดจากกัญชงยังสามารถส่งออกไปยังต่างประเทศได้ในอนาคตอีกด้วย ถ้าหากต้นทุนการผลิตลดลงมากพอที่จะทำให้บริษัทสามารถแข่งขันได้ ดังนั้น เราจึงเชื่อว่าสารสกัดจากกัญชงจะเป็นปัจจัยที่ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาวของบริษัท
จุดแข็งคือ one-stop services
RBF เป็นผู้นำในตลาดสารสกัด CBD ได้เพราะเดิมทำธุรกิจสารปรุงแต่งอาหารและเครื่องดื่มแบบ one-stop service อยู่แล้ว ทำให้สามารถเสนอ solution แบบครบวงจรให้กับลูกค้าได้ เช่น การปรับสารสกัด CBD ให้อยู่ในรูปแบบ solution พร้อมใช้งานสำหรับการผลิตเครื่องดื่มในปริมาณมาก นอกจากนี้ การขยายฐานการผลิตแป้งชุบทอด (food coating) ในประเทศอินโดนีเซีย และเวียดนามจะช่วยเปิดตลาดสารปรุงแต่งรสและสีผสมอาหารให้กับบริษัทอีกด้วย โดยเรามองว่าตลาดต่างประเทศจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ช่วยหนุนการเติบโตระยะยาวของบริษัท
แนวโน้มเติบโตสดใสในปี 2565-66
เรายังคงมุมมองบวกกับแนวโน้มการเติบโตของ RBF และคาดว่ากำไรจะโตถึง 52% CAGR ในช่วงปี 2565-66 โดยคาดว่ากำไรปกติจะอยู่ที่ 519 ล้านบาท (-3.0% YoY) ในปี 2564F, 1.03 พันล้านบาท (+97.5% YoY) ในปี 2565F และ 1.21 พันล้านบาท (+17.6% YoY) ในปี 2566F ทั้งนี้ กำไรที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2565 จะมาจาก i) รายได้จากธุรกิจกัญชง ii) การขยายธุรกิจในต่างประเทศ iii) การบริโภคในประเทศที่ฟื้นตัวขึ้น และ iv) อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากยอดขายผลิตภัณฑ์จากกัญชงที่มีอัตรากำไรสูง
เรายังคงคำแนะนำซื้อ และประเมินราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 26.50 บาท
ปัจจัยเสี่ยงคือต้นทุนวัตถุดิบแพงขึ้น, การจัดส่งสินค้าสะดุด, เศรษฐกิจถดถอย
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี