บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา หรือ CENTEL เราคาดว่า CENTEL จะรายงานผลประกอบการพลิกเป็นกำไรปกติที่ 80 ล้านบาท ใน 2Q65F จากขาดทุน 651 ล้านบาทใน 2Q64 และ ขาดทุน 44 ล้านบาทใน 1Q65 โดยรวมแล้ว สถานการณ์ COVID-19 ที่ดีขึ้นในประเทศไทย ประกอบกับจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ฟื้นตัวขึ้นทำให้ธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารขยายตัว เราจึงคาดว่ารายได้รวมใน 2Q65F จะเพิ่มขึ้นถึง 65% YoY และ 15% QoQ เป็น 4.2 พันล้านบาทขณะเดียวกัน เราคาดว่า EBIT margin จะฟื้นตัวขึ้นเป็น 6.5% (+26.1ppts YoY, +1.5ppts QoQ) โดยส่วนใหญ่จะมาจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจโรงแรมที่เพิ่มขึ้นเป็น 23.2% (+4.5ppts QoQ) อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจร้านอาหารจะปรับตัวลดลง 0.6ppt QoQ เหลือ 45.2%เพราะถูกกดดันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นตามเงินเฟ้อ
เราคาดว่า RevPar (บาท) จะเพิ่มขึ้นเป็น 2,165 บาท (+468% YoY, +31% QoQ) จาก occupancy เพิ่มขึ้นเป็น 49% ใน 2Q65F (จาก 29% ใน 1Q65) ขณะเดียวกัน เราคาดว่าARR จะลดลง 22% QoQ เหลือ 4,407 บาท เพราะถูกกดดันจากการที่โรงแรมในมัลดีฟส์เข้าสู่ช่วง low season ทั้งนี้ เมื่อพิจารณาตามทำเลที่ตั้ง เราคาดว่า occupancy ของโรงแรมในมัลดีฟส์จะลดลงจาก 86% ใน 1Q65 เหลือ 72%ใน 2Q65F ในขณะที่ occupancy ของโรงแรมในกรุงเทพฯและต่างจังหวัดจะฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง QoQ เป็น 54% และ 45% ตามลำดับ
เราคาด same-store-sales (SSS) ใน 2Q65F ของ CENTEL จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งอยู่ที่ 20% YoY จากผลของฐานที่ต่ำ ทั้งนี้ จากการขยายสาขาร้านอย่างต่อเนื่องทำให้เราคาดว่ารายได้จากธุรกิจร้านอาหารจะเพิ่มขึ้น 24% YoY และ 9% QoQ เป็น 2.8 พันล้านบาท
สำหรับในระยะต่อไป เราคาดว่าผลประกอบการใน 3Q65F จะดีขึ้นต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ นำโดยผลประกอบการของธุรกิจในประเทศไทย ถึงแม้ว่าโมเมนตัมการฟื้นตัวจะมีแนวโน้มสดใส แต่เราเชื่อว่าราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยบวกไปบางส่วนแล้ว เรายังคงคำแนะนำถือ โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 46.00 บาท
ปัจจัยเสี่ยงจาก SSSG ฟื้นตัวช้า และจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติต่ำกว่าที่คาดไว้
ที่มา : บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี