บริษัทหลักทรัพย์(บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมสุขภาพหรือ Healthcaresector หลังจากที่ออกบทวิเคราะห์ประมาณการกำไรของโรงพยาบาลใหญ่ที่เราดูแลอยู่ไปแล้ว (Bumrungrad Hospital (BH.BK/BH TB)*, Bangkok Dusit Medical Services (BDMS.BK/BDMS TB)*, Bangkok Chain Hospital (BCH.BK/BCH TB)*) เราคาดว่าผลประกอบการของ Chularat Hospital (CHG.BK/CHG TB)*, Ekachai Hospital (EKH.BK/EKH TB) และ Ladrao General Hospital (LPH.BK/LPH TB)) น่าจะดีขึ้น YoY ซึ่งโรงพยาบาลกลุ่มนี้จะได้อานิสงส์จากจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้น YoY หลังจากที่จำนวนผู้ป่วยต่ำเกินปกติใน 1Q60 นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานใน 1Q61 ยังได้อานิสงส์จากการแพร่ระบาดของไวรัสโรต้าตั้งแต่ต้นปี บวกกับการรับรู้รายได้จากบริการ IVF ของโรงพยาบาลที่ให้บริการด้านนี้ (อย่างเช่น EKH)
คาดว่าผลงาน2Q61 จะอ่อนลง
เราคาดว่าจำนวนผู้ป่วยทั้งไทยและต่างชาติใน2Q61 จะอ่อนแอ เนื่องจากเป็นช่วงสงกรานต์ และเทศกาลรอมฎอน ซึ่งมีผลต่อการเข้ารับการรักษาพยาบาลในช่วงเวลาดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ฤดูฝนที่มาเร็วในปีนี้อาจช่วยหนุนจำนวนผู้ป่วยให้เพิ่มขึ้น YoY ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดผลกระทบทางลบบางส่วน
ปัจจัยบวกที่จะช่วยขับเคลื่อน
สำหรับในระยะต่อไป เราคาดว่าผลการดำเนินงานใน 2H61 จะดีขึ้น HoH เนื่องจาก i)3Q เป็นช่วงที่ผลการดำเนินงานมักจะดีตามฤดูกาล ii)ฤดูฝนยาวนานในปีนี้ iii)ได้อานิสงส์เพิ่มขึ้นจากสำนักงานประกันสังคม (แพ็กเกจตรวจสุขภาพฟรีตั้งแต่เดือนมกราคม 2560 และการปรับเพิ่มอัตราค่ารักษาพยาบาลสำหรับผู้ป่วยทั่วไปและผู้ป่วยที่มี intensity สูงตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2560) และ iv)มีการกระจายตัวของผู้ป่วยต่างชาติดีขึ้น (เพิ่มสัดส่วนผู้ป่วยจาก CLMV และประเทศในซีกโลกตะวันตกเพิ่มขึ้นแทนผู้ป่วยจากตะวันออกกลาง) ตามประมาณการของเรา การปรับขึ้นอัตราค่ารักษาพยาบาลของสำนักงานประกันสังคมจะช่วยหนุนให้รายได้จากผู้ป่วยประกันสังคมของโรงพยาบาลที่ให้บริการผู้ป่วยประกันสังคมเพิ่มขึ้น 4-5% ซึ่งจะทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นประมาณ 2-3% และทำให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4-5%
เรายังคงให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มนี้ที่ Neutral เนื่องจากราคาหุ้นวิ่งขึ้นมาแล้วในช่วงก่อนหน้านี้ เรายังคงเลือก BCH เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มโดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.20 บาท
ปัจจัยเสี่ยงจากปัญหาเสถียรภาพทางการเมืองของไทยรอบใหม่, เกิดเหตุก่อการร้ายครั้งใหญ่, เศรษฐกิจฟื้นตัวช้ากว่าที่คาด
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี