บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัทเมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ กรุ้ป หรือ MAJOR กำไรสุทธิของ MAJOR ใน 1Q62 อยู่ที่ 205 ล้านบาท (-21% QoQ, -28% YoY) ต่ำกว่าประมาณการของเรา 8% และต่ำกว่าที่ตลาดคาด 9%
กำไรสุทธิถูกบิดเบือนโดยรายการพิเศษ
กำไรสุทธิต่ำกว่าคาดเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงกว่าที่คาดไว้ โดยกำไรสุทธิใน 1Q62 รวมรายการพิเศษ
26 ล้านบาท (กำไรจากการขายหุ้น บมจ. สยามฟิวเจอร์ ดีเวลอปเมนท์ (SF.BK/SF TB) ประมาณ 29 ล้านบาท และขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 2.6 ล้านบาท) แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักใน 1Q62 จะอยู่ที่ 185 ล้านบาท (-15% QoQ, +5% YoY) โดยกำไรหลักที่ลดลง QoQ เป็นเพราะปัจจัยฤดูกาล และโปรแกรมหนังเด็ดใน 4Q61 แต่เมื่อเทียบ YoY กำไรหลักเพิ่มขึ้นเนื่องจาก i) รายได้เพิ่มขึ้น 23% จากโปรแกรมหนังเด็ดใน 1Q62 อย่างเช่น Captain Marvel, Friend Zone (ภาพยนตร์ไทย) ฯลฯ และ ii) อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 31.8% ใน 1Q61 เป็น 33%
แนวโน้มดูสดใสมากขึ้นใน 2Q62
เราคาดว่าผลประกอบการจะทำสถิติสูงสุดใหม่ใน 2Q62 จากกระแสความนิยมหนัง “Avenger : Endgame” เนื่องจากรายได้จากการเปิดตัววันแรกสูงถึง 95 ล้านบาท และกวาดรายได้ไปถึง 700 ล้านบาท ภายในเวลา 16 วัน แซง Avenger: Infinity War ใน 2Q61 ที่ทั้งโปรแกรมทำรายได้รวม 480 ล้านบาท สำหรับใน 2H62 เราคาดว่ากำไรจะยังโต YoY เนื่องจากมีจำนวนภาพยนตร์ไทย และภาพยนตร์ชั้นนำที่เพิ่มขึ้น อย่างเช่น Spider-Man, The Lion King, Maleficent : Mistress of Evil, Frozen 2 และ Star Wars : The Rise of Skywalker ฯลฯ
คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2562-63
ถึงแม้ว่ากำไรสุทธิใน 1Q62 จะคิดเป็นแค่ 15% ของประมาณการปีนี้ของเรา แต่เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2562-63 เอาไว้ที่ 1.38 พันล้านบาท-1.46 พันล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากคาดว่ากำไรจะโตแรงใน 2Q62 และคาดว่ากำไรจะโต YoY ใน 2H62
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” MAJOR และให้ราคาเป้าหมายปี 2562 ที่ 31.75 บาท (PER 21.3x)
ปัจจัยเสี่ยงจากรายได้จากโรงภาพยนตร์ต่ำกว่าที่คาดไว้
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี